由于內(nèi)外價差較大，我國食糖走私嚴重，干擾國內(nèi)市場。走私節(jié)奏相對不可控，成為糖市動態(tài)平衡表中最大的不確定項。甘蔗直補是應對糖業(yè)困局的可行辦法，其直接降低制糖成本，從而影響食糖價格。從縮減內(nèi)外價差的角度看，直補價格預計在60元/噸。

走私是供需平衡表中的不確定因素

上半年，我國海關共偵辦走私食糖犯罪案件26起，案值3.25億元，查證涉案食糖5.13萬噸，走私的驅動力是內(nèi)外存在價差。我國食糖供需平衡表中，消費量相對固定、進口量可控、未來一兩年產(chǎn)量變動不大，價格波動的最大干擾因素就是走私。

如何降低食糖內(nèi)外價差、堵住走私，且確保國內(nèi)不會大幅減產(chǎn)？國際上比較成熟的經(jīng)驗是實施甘蔗直補政策。6月以來，市場出現(xiàn)有關直補的傳言，焦點是直補價格和實施時間。直補價格關系到糖價的運行空間，以50元/噸為例，按12%的甘蔗出糖率計算，噸糖成本將下降417元。我們從縮減內(nèi)外價差的角度分析甘蔗直補價格。

內(nèi)外價差變動經(jīng)歷了五個階段

國內(nèi)食糖價格長期高于國際市場，以鄭糖和倫糖為例，2006年以來，二者價差呈現(xiàn)階段抬升走勢，大致可分為以下幾個階段：

第一階段：2010年之前，內(nèi)外價差基本在1500元/噸以內(nèi)，最低出現(xiàn)在2008—2009年，當時差價不足500元/噸。

第二階段：2010—2011年，內(nèi)外價差從1000元/噸持續(xù)擴大，甚至超過2500元/噸，兩年時間價差拉大約1500元/噸。

第三階段：2012—2014年，內(nèi)外價差緩慢收窄至2000元/噸下方，三年時間縮小約500元/噸。

第四階段：2014年10月13日商務部宣布將配額外食糖納入自動進口許可管理，2016年7月27日廣西糖協(xié)向商務部提交食糖產(chǎn)業(yè)保障措施調(diào)查申請書，在此期間，內(nèi)外價差先從2000元/噸快速擴張至3000元/噸，隨后縮小至2300元/噸。

第五階段：2016年7月27日—目前，內(nèi)外價差同樣經(jīng)歷了先擴大后收窄的過程，最高在3500元/噸以上，近期加速收窄在2650元/噸附近。

總體來看，兩次食糖產(chǎn)業(yè)保護措施都促使內(nèi)外價差走高，漲幅均在1000元/噸以上，后期即便回落，價差也高于措施出臺前。當前，2650元/噸的價差距離配額外進口許可管理實施前還有650元/噸。

價差收窄面臨兩重風險

7月16日商務部宣布取消食糖保障關稅豁免，對8月1日后進口的配額外食糖統(tǒng)一征收40%保障關稅。配額外進口最低關稅成本由50%上調(diào)到90%，勢必刺激國內(nèi)糖價上移，不利于國內(nèi)糖價進一步向國際市場靠攏。另外，這樣一來，走私糖的利潤空間也隨之增加。匯率方面，2季度美元兌人民幣上漲5.6%，7月上漲3.0%以上。人民幣貶值提高了食糖進口（包括走私）成本，抑制了國內(nèi)糖價的下跌。

取消保障關稅豁免、人民幣貶值等因素阻礙食糖內(nèi)外價差的收窄。甘蔗直補政策出臺前，食糖內(nèi)外價差預計在2500元/噸上方波動。單從縮減內(nèi)外價差這一目標來看，若要令價差重新降至2000元/噸，對應的甘蔗補貼價應在60元/噸。

轉自：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)