?1.基本面分析及價(jià)格走勢(shì)分析

??a、周三，國(guó)際糖價(jià)繼續(xù)回落，ICE原糖3月合約較周二收盤(pán)下跌了0.23美分，收于19.85美分，跌幅1.15%，倫敦白糖12月合約下跌2.6美元，跌幅0.5%，收于514.9美元。

??巴西行業(yè)組織Unica公布數(shù)據(jù)顯示，9月下半月中南部地區(qū)糖產(chǎn)量為231.9萬(wàn)噸，同比下降19.09%，甘蔗糖分155.58KG/噸蔗，同比下降3.47%，用蔗比例為43.71%，同比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，本年度累計(jì)產(chǎn)量2918.8萬(wàn)噸，較去年同期3205.5萬(wàn)噸，減少286.7萬(wàn)噸，減幅8.95%，較9月上半月的8.08%擴(kuò)大了0.87個(gè)百分點(diǎn)，后期將進(jìn)入快速收榨階段，產(chǎn)量下降幅度可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

??數(shù)據(jù)公布后，ICE原糖價(jià)格不升反降，表明減產(chǎn)情況公布前已被市場(chǎng)預(yù)期并消化。從ICE原糖的走勢(shì)看，目前仍維持高位震蕩走勢(shì)，顯示市場(chǎng)當(dāng)前處于平衡狀態(tài)。

??在新舊交替之際，市場(chǎng)影響因素較為復(fù)雜，國(guó)際市場(chǎng)即將迎來(lái)階段性供應(yīng)增加可能是市場(chǎng)保持高位震蕩裹足不前的主要原因，從巴西公布的出口數(shù)據(jù)看，需求下降也是其中原因之一，后期需持續(xù)跟蹤市場(chǎng)變化。

??b、鄭糖周三劇烈震蕩，主力2201合約從6000點(diǎn)上方最低跌至5870，最后收于5962，較前收盤(pán)下跌58個(gè)點(diǎn)，跌幅0.965，夜盤(pán)受原糖走弱影響繼續(xù)下行，最后收于5938。

??中糖協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為104.88萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于上年同期的56.62萬(wàn)噸。各主產(chǎn)區(qū)公布數(shù)據(jù)合計(jì)后的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為119.96萬(wàn)噸，較中糖協(xié)數(shù)據(jù)高15.08萬(wàn)噸。

??結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存較高、新糖上市以及進(jìn)口仍在持續(xù)增加成為制約國(guó)內(nèi)糖價(jià)上行、縮小與進(jìn)口成本之間價(jià)差的根本影響因素，后期要在國(guó)際糖價(jià)保持高位的情況下需更多時(shí)間來(lái)消化庫(kù)存后，才能消除進(jìn)口價(jià)格倒掛狀況。

??從鄭糖盤(pán)中走勢(shì)看，在原糖價(jià)格回落、國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)公布前后，多頭資金開(kāi)始主動(dòng)離場(chǎng)導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動(dòng)并開(kāi)始下行，短線仍有繼續(xù)下調(diào)的動(dòng)力。

??2.觀點(diǎn)及操作策略

??a、鄭糖2201合約短線壓力5980，支撐5920、5900。

??b、操作上建議多頭逢高減倉(cāng)。

??(僅供參考)，

來(lái)源：臥龍崗白糖投資圈；作者：王衛(wèi)東；農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)轉(zhuǎn)載