上周以來(lái)，白糖期貨進(jìn)入高位盤整，截至昨日，主力1909合約報(bào)收5214元/噸，日內(nèi)下跌1.84%。分析人士指出，近日白糖市場(chǎng)基本面及消息面均缺乏亮點(diǎn)，市場(chǎng)炒作熱情下降，板塊回落。但機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期糖價(jià)仍然值得看漲。

高位調(diào)整延續(xù)

近日白糖板塊股票、期貨同步進(jìn)入高位震蕩，市場(chǎng)調(diào)整跡象明顯。尤其是期貨市場(chǎng)遠(yuǎn)期合約跌幅較為明顯。對(duì)此，方正中期期貨分析研究指出，鄭糖減倉(cāng)下行，主要受股市回落調(diào)整背景下資金炒作糖價(jià)意愿降低，及巴基斯坦向中國(guó)出口了15萬(wàn)噸糖的利空影響。

“當(dāng)前來(lái)看，資金面或成為白糖板塊走勢(shì)的關(guān)鍵力量，在資金外流的情況下繼續(xù)調(diào)整概率增加，但也不宜過(guò)分看空?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，尤其是主力1909合約在前期阻力位有望存在支持。

外盤市場(chǎng)來(lái)看，邁科期貨分析師李沛林表示，原糖價(jià)格在13美分附近的壓力位反復(fù)試探，均暫告失敗可見壓力位依然有效，價(jià)格在調(diào)整之后仍可能繼續(xù)試探壓力。

從產(chǎn)業(yè)基本面分析，李沛林表示，北半球主產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)進(jìn)入收尾，巴西開榨初期，供應(yīng)處在薄弱環(huán)節(jié)價(jià)格壓力減輕。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，南方主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)基本收榨，年內(nèi)供應(yīng)進(jìn)入過(guò)剩時(shí)期，對(duì)價(jià)格的主要影響因素主要落在消費(fèi)環(huán)節(jié)，階段性的關(guān)注消費(fèi)量變化。“盤面上，價(jià)格自突破以來(lái)盤面波動(dòng)區(qū)間較大，但趨勢(shì)暫不明晰，高位整理或還將持續(xù)一段?！?/span>

機(jī)構(gòu)依然看漲長(zhǎng)期價(jià)格

長(zhǎng)期來(lái)看，多家機(jī)構(gòu)依然看好白糖未來(lái)走勢(shì)。

國(guó)泰君安證券分析師鮑雁辛表示，白糖市場(chǎng)在2019/2020榨季將出現(xiàn)產(chǎn)需缺口，預(yù)計(jì)糖價(jià)繼續(xù)上行。未來(lái)走勢(shì)上，預(yù)計(jì)糖價(jià)將逐級(jí)回升，預(yù)計(jì)今年下半年國(guó)際糖價(jià)將回升至15美分/磅-17美分/磅，國(guó)內(nèi)糖價(jià)有望跟隨國(guó)際糖價(jià)上漲而上漲。整體看，糖價(jià)上漲將經(jīng)歷三個(gè)階段。

“首先，隨著印度500萬(wàn)噸原糖逐步出口，國(guó)際糖價(jià)將先站上13美分/磅；其次，由于原油價(jià)格位于相對(duì)高位，巴西糖醇比有望超市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而站上13.5美分/磅；再次，隨著即將到來(lái)的2019/2020榨季的開啟，產(chǎn)需缺口逐步坐實(shí)，國(guó)際原糖價(jià)格終將在今年下半年站上15美分/磅的成本線?！滨U雁辛分析。

“預(yù)計(jì)2019/2020榨季全球食糖供需將由過(guò)剩轉(zhuǎn)向不足，缺口達(dá)200萬(wàn)噸，2019年是糖價(jià)牛熊切換，開啟新一輪上漲周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，看好糖價(jià)上漲背景下中糧糖業(yè)自產(chǎn)糖業(yè)績(jī)的向上彈性，預(yù)計(jì)糖價(jià)股價(jià)將形成共振?！闭闵套C券分析師梁晗表示。

據(jù)ISO最新預(yù)測(cè)，2018/2019榨季全球糖市供給過(guò)剩量將收窄至64萬(wàn)噸，低于去年11月和8月預(yù)估的217萬(wàn)噸和675萬(wàn)噸。

針對(duì)后市，在成本支撐及內(nèi)外聯(lián)動(dòng)作用下國(guó)內(nèi)糖價(jià)亦將上漲，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)糖價(jià)高點(diǎn)或突破6000元/噸。梁晗分析。

作者：張利靜；來(lái)源：中證報(bào)；農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)轉(zhuǎn)載