國(guó)際糖：從過(guò)剩走向供需基本平衡，但陳糖庫(kù)存普遍偏高，主要進(jìn)口國(guó)如中國(guó)等進(jìn)口量或下降。但全球正常消費(fèi)量仍有2%左右增長(zhǎng)潛力，尤其是亞洲和非洲國(guó)家。供求平衡背景下，主產(chǎn)國(guó)巴西、泰國(guó)等的成本將逐漸形成支撐因素。國(guó)際貿(mào)易流在2015年一二季度也將明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)在16美分—18美分的核心區(qū)間進(jìn)行。16美分以下中國(guó)等國(guó)家的進(jìn)口利潤(rùn)空間或被打開(kāi)，而18美分左右，泰國(guó)、巴西的賣出套保意愿會(huì)增強(qiáng)。

      國(guó)內(nèi)糖：9、10月份的現(xiàn)貨庫(kù)存從糖廠向中間商轉(zhuǎn)移，工業(yè)庫(kù)存下降明顯，市場(chǎng)心理相對(duì)樂(lè)觀。預(yù)計(jì)11月份有近50萬(wàn)噸的陳糖需要消化，加上甘蔗產(chǎn)量下降導(dǎo)致開(kāi)榨的推遲，12月上旬新糖大量上市前，糖價(jià)或有望震蕩向上。新糖大量上市后，如果中間商手中陳糖庫(kù)存消化不及預(yù)期，或影響新糖的銷售進(jìn)度。預(yù)計(jì)年后3、4月份，自有庫(kù)存同比下降明顯，糖價(jià)或能偏強(qiáng)。12月份和2月份庫(kù)存應(yīng)變化不大?？傮w上，新的2014/15制糖期，會(huì)呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)、震蕩上行的格局。